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                                                蘇州緊固件與技術展
                                                金蜘蛛微信公眾號 金蜘蛛公眾號
                                                瀏覽數:471 推薦度: 投票數:0評論數:0
                                                鎳價創歷史新高,不銹鋼緊固件現漲價潮?

                                                  供應緊張、擠倉影響下,鎳價“脫韁”了!3月8日,LME鎳期貨合約價格從7日開盤的29770美元/噸升至最高101365美元/噸。近兩日累計漲超230%。受此影響,8日國內商品期市收盤,滬鎳主力合約繼續封漲停,收報228810元/噸。

                                                  隨后,倫敦金屬交易所(LME)暫停鎳交易,并宣布將推遲原定于3月9日交割的所有現貨鎳合約交割;取消所有在英國時間3月8日凌晨00:00或之后在場外交易和LME select屏幕交易系統執行的鎳交易。

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                                                  多位期貨研究人士對記者稱,鎳價的瘋漲存在基本面的利多因素,但漲幅已遠遠超出利多程度,后市鎳價面臨極大的回調風險,且回調時機較難把握。投資者首要做的是控制風險,降低倉位,甚至空倉持幣觀望。

                                                  倫交所遞延交割新規可以緩解目前青山集團面臨的問題。根據青山實業項光達對第一財經記者的獨家回應,當日接到很多電話,青山是家優秀的中國企業,倉位和經營都沒有問題。

                                                  青山控股陷入逼空危局?

                                                  隨著LME鎳的不斷拉漲,青山控股的空頭頭寸被逼空事件也進一步發酵。

                                                  海通國際一份研究報告介紹,青山控股是一家專門從事不銹鋼生產的民營企業,公司主營業務包括不銹鋼和新能源產業鏈。根據公司披露,其鎳當量產量將在2021年達到60萬噸,2022年達到85萬噸,到2023年將躍升至110萬噸。上游資源為鎳鐵業務,布局印尼紅土鎳礦。

                                                  就產能來看,青山控股在國內的鎳鐵業務主要通過福建青拓集團進行布局。目前,青拓集團已形成年產180萬噸鎳合金的生產能力。國外業務則通過印尼青山園區(IMIP)和緯達貝工業園(IWIP)實現,總產能超過350萬噸/年。

                                                  近兩日市場傳稱,青山集團持20萬噸鎳期貨合約空單,由于缺少現貨無法交割而被國外貿易商擠倉。此前有外媒報道,嘉能可持有LME鎳期貨60%的多單。

                                                  在多方業內人士看來,青山控股此次大額虧損的一大原因是LME的鎳交割品要求含鎳量不低于99.8%,而青山控股生產的鎳產品含鎳量達不到,難以在LME進行交割。LME的交割物以鎳板、鎳豆為主,青山主要產品鎳鐵(含鎳量10%左右)、高冰鎳(含鎳量70%左右)無法作為交割標的。

                                                  在手中現貨無法交割的情況下,青山控股為何在LME上開大量空單?中信建投期貨金屬分析師王彥青對第一財經分析稱,青山控股控制了全球1/3~1/4的鎳產量,為了套期保值,有著天然做空的動力,雖然青山控股的鎳產品無法在LME交割,但是鎳鐵等也是通過倫鎳來進行定價,其產品售價與倫鎳的價格關聯度很強。

                                                  “烏克蘭局勢是引爆青山控股風險事件的一個導火索,俄鎳在純鎳供應中具有較重要的地位。而在歐美制裁持續擴大的背景下,俄鎳出口受阻,青山控股買不到相應的鎳去交割,整體純鎳庫存又較低,在資金不斷拉漲倫鎳價格之時,青山控股只能補繳保證金。”王彥青稱。

                                                  若以媒體報道的青山控股20萬噸空頭頭寸來計算,目前倫鎳價格為8萬美元/噸,那么青山控股要花160億美元。若是百億美元的虧損額,青山控股是否能承擔得起?

                                                  對此,有券商分析師認為,青山控股2021年營收超3500億元,作為全球不銹鋼粗鋼20%以上市占率的龍頭企業,數百億利潤,數十年積累,2009年扎根印尼,享受紅土鎳礦-鎳鐵-不銹鋼的時代紅利。百億美元虧損絕對影響現金流,但預計傷筋動骨不致命。但也有期貨人士認為,百億美元需要流動資金去補,青山控股恐陷困境。

                                                  根據媒體報道,青山控股持有LME鎳空頭頭寸已經持續了一段時間。市場的一大疑問在于,在烏克蘭局勢正式爆發后,青山控股為何沒有撤離出來,倉位一直都在?

                                                  多位期貨行業人士認為,從國際局勢來看,目前已是明牌,青山控股沒撤倉位可能以為后續價格會回落,或者沒有預判到資金會大幅拉升。但出現目前的風險事件,也說明青山控股的風控可能存有一定問題。這次事件也給國內企業提了醒,在極端情形之下需要做好預判、做好風控。

                                                  鎳價后市面臨較大回調風險

                                                  除了資金的推力之外,從基本面情況來看,暴漲的鎳價到底是受哪幾方面因素推動,后市又面臨哪些風險?

                                                  “目前LME鎳如此高的漲幅已經完全脫離了基本面,因為俄鎳產量的全球占比較小,推漲的主要動力來自資金和情緒,多頭投資者大量入場對空頭形成了非常嚴重的擠壓。”南華期貨金屬分析師夏瑩瑩對第一財經稱。

                                                  王彥青認為,烏克蘭局勢是3月以來鎳價大幅上漲的導火索,歐美已開啟多輪制裁行動。由于倫鎳對應的產品為純鎳,俄鎳在純鎳供應中更具地位,而當前純鎳庫存處于低位,供應緩和的空間十分有限。3月以來,倫鎳漲幅已超100%,這是供應減少的幅度難以支撐的。

                                                  鎳的滬倫價差自2月底以來持續擴大。王彥青稱,形成這一局面的原因是國內有機會獲得俄鎳供應,國內供應預期較國外更為充足。

                                                  “若俄鎳進入國內并且以人民幣價格結算,而俄鎳也無法再度出口至他國,那么天然使得國內鎳價存在價格洼地,內外價差無收斂空間。若俄鎳仍然以LME價格進行結算,則當前進口窗口不能打開。”他進一步分析稱,理論上可以通過國內純鎳出口國外的方式彌補國外缺口,從而拉低內外價差,但實際上我國能夠出口的鎳十分有限,彌補國外供應杯水車薪,歷年來我國都是鎳凈進口國。

                                                  夏瑩瑩則認為,未來國內外的鎳價價差先會回歸,然后兩者同步運行至合理的區間,3月8日急漲的部分可能會在未來的幾個交易日內迅速回吐,但是整個價格回落的過程可能持續數周。

                                                  對于鎳未來面臨的風險因素,王彥青認為,有三方面:一是烏克蘭局勢存緩和可能。二是俄鎳出口通道打通。當前歐美并未直接針對俄鎳制裁,主要是市場蔓延的擔憂情緒令各方都不愿與俄鎳交易,以避免潛在風險。若俄鎳出口渠道被打通,包括國內能夠順利進口俄鎳,那么供應擔憂不再,將對鎳價形成打壓作用。三是需求大幅減弱。目前已有部分下游企業開始暫緩接單,等待價格明朗,若下游持續停滯,需求大幅走弱,亦將給鎳價帶來回調風險。

                                                  “當前鎳價的上漲幅度已難以從基本面角度去解釋,雖然整體環境仍然有利于鎳價,但后續風險不容忽視。”王彥青稱。

                                                  夏瑩瑩也提示風險稱,在面對極端行情時,投資者首先要做的就是控制風險,盡量降低倉位,甚至空倉持幣觀望。因為在波動率極大的情況下,交易所會提高保證金,商品價格很容易急漲急跌,客戶會面臨爆倉的風險。同時,極端行情既不屬于趨勢行情,也不屬于震蕩行情,在操作上較為困難,容易造成巨額浮虧的情況。因此,控制風險在此刻就格外重要。

                                                  就在3月8日,上海期貨交易所發布風險提示稱,“近期國際形勢復雜多變,境外期貨市場鎳價格出現劇烈波動。我所將視市場情況依規采取進一步措施。請會員單位和投資者做好風險防范工作,理性投資,共同維護市場平穩運行。”

                                                  與鎳價脫鉤的不銹鋼何去何從?

                                                  一、現貨貿易商惜售,日內多次調價

                                                  從當前不銹鋼現貨交易市場來看,300系熱軋由于缺貨大部分商家封盤不報,冷軋價格不斷向期貨靠攏。連續多日價格快速拉漲后,下游多持謹慎觀望態度,而商家惜售心理凸顯,不少商戶要求客戶全款購買以應對價格上漲的風險。

                                                  從歷史往期高點來看,2021年9月國內受到限產限電影響,在鋼廠供應減少疊加大宗商品共振,現貨價格迎來了近幾年來的新高,彼時304冷軋價格為22000元/噸,而當下的最高價格(22300元/噸)已經突破去年高位,且當前價位市場仍有少量成交存在。

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                                                  二、倫鎳日內漲幅超90%,不銹鋼和鎳價脫鉤加劇

                                                  當前倫鎳受資本博弈和擠倉影響而大幅度走強,在資本博弈結束之前,或仍將維持偏強態勢。目前鎳不銹鋼產業鏈估值按倫鎳、滬鎳、鎳鐵、不銹鋼,由高到低依次排序,不銹鋼處于產業鏈中估值相對偏低的部分,在LME鎳強勢上漲下,鎳價與不銹鋼已嚴重脫鉤。

                                                  有業內人士認為,鎳鐵和純鎳價如果差價超過200元/鎳,就可以說鎳和不銹鋼脫鉤了。按照純鎳203080/噸,單鎳點估算為2030元/鎳,當前鎳鐵主流參考價1600-1700,二者相差330-430元/鎳,已經脫鉤。

                                                  另外一種簡易算法也可看出當前鎳價與不銹鋼脫鉤嚴重。按照倫鎳80000美金/噸,USD80000*8%=6400USD/MT,冶煉單噸不銹鋼所需鎳成本為38400元/噸。當然此種算法并不具備科學性,鋼廠也不會購買80000美金的純鎳來生產不銹鋼,謹以此說明相對鎳價已經脫離供需范疇的上漲,不銹鋼價格仍存在低估值修復行情。

                                                  三、基本面利多因素已被消化,后市等待需求驗證

                                                  在當前鎳價與不銹鋼脫鉤的情況下,不銹鋼已經站上22000-23000元/噸;倘若青山通過高冰鎳等工藝,不惜減產不銹鋼,一定要把鎳和不銹鋼掛鉤,最終結果可能不是鎳跌價,而是不銹鋼價格上限提高,那么不銹鋼3字開頭的年代也不會久遠了。

                                                  按照當前1590元/鎳高鎳鐵、8800元/50基噸的鉻鐵、14100元/的廢不銹鋼(不含稅)的原料、22200元/噸的現貨價格,鋼廠即期304冷軋利潤率已經在9%-15%,可以說目前不銹鋼產業鏈已經有很好的利潤。對于鋼廠而言,此時可以擇機購入相對偏低的原料,若旺季需求得到驗證,也可獲得較好利潤。

                                                  總結,當前倫鎳漲勢驚人,不銹鋼價格漲勢過快,下游商家對當前不銹鋼局面多持謹慎觀望態度。不銹鋼型材大部分商家也紛紛選擇不報價不出貨操作,多等待行情穩定或鋼廠開盤在進行后續操作。

                                                  原材料成本上漲 不銹鋼緊固件或現漲價潮

                                                  原材料的價格大幅上漲,走勢迅猛,持續不斷。在這種情況下,多數緊固件企業都不堪重負,游走在虧損的邊緣。有些企業在銷售價格不變的情況下還能維持運營,是因為目前還在消化前期的存量,這包括原材料的存量和產品的存量,等這個緩沖期過后,后果將可想而知。

                                                  盡管分析其中的原因是多種多樣,而且似乎順理成章,但是最終的壓力還是要有中、下游的緊固件企業承受。再加上由于受各類原材料不斷上漲的影響,運輸及包裝輔料價格的持續上升,多數緊固件企業已見漲生畏,部分企業只能被逼上調產品價格。

                                                  金妹子發現,奧展實業3月8日就發布了漲價通知及調價預告。由于原材料市場價格不斷上調,鋼廠報價居高不下,短期內不能得到緩解,該公司近日對各種材質,大部分緊固件產品價格預估再次調整空間在8%以上。

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                                                2022/3/10 10:12:00

                                                金蜘蛛傳媒微信公眾號

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                                                本文涉及話題: 原材料 鋼價

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                                                ·喜訊 | 國聯機械成功研制智能型輥輪組伸線機,不銹鋼生產創新紀錄900米/分鐘!
                                                ·今年前兩個月我國貨物貿易進出口同比增長13.3% 人大代表熱議穩外貿
                                                ·永年縣標準件企業啟動橙色管控措施
                                                ·天津東麗:航天精工高端緊固件贏得市場
                                                ·小固件“撬動”全國行業大市場
                                                最近熱門
                                                ·2021年中國汽車零部件出口穩中提質
                                                ·思進智能獲2家機構調研:近年來,除標準緊固件外,非標異形件的制造對冷鐓成形裝備的需求領域在持續不斷擴大
                                                ·2022年如何穩外貿?政府工作報告提出了這幾點
                                                ·人民幣“避風港”屬性突出 三大賽道機會凸顯播
                                                ·著力解決標準件產業圍城和大氣污染問題 永年空氣質量實現“七降一減一增”
                                                ·緩稅政策延續實施6個月——制造業中小微企業再獲緩稅支持
                                                ·工信部部長肖亞慶:今年新能源汽車銷量可能大幅超預期
                                                ·2021年機械工業進出口總額首次突破萬億美元
                                                ·2021年交通固定資產投資3.6萬億元
                                                ·2月份全球制造業采購經理指數公布 全球經濟延續復蘇趨勢

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